【导读】财政部发布指导意见，无形资产可以融资，“范冰冰”们可以用来抵押贷款。《央广财经评论》本时段关注：IP不是万灵药，构建机制更重要。

　　央广网北京4月18日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，文化企业一直存在一个问题，那就是“轻资产、融资难”。财政部新出台的政策，则给文化企业盘活手中的无形资本提供了重要的机会。财政部发布《文化企业无形资产评估指导意见》，7月1日起施行。

　　根据媒体的报道，如果公司拥有“范冰冰”、“冯小刚”等IP明星，就可以纳入无形资产评估，向金融机构作为抵押品贷款了。对于文化企业来说，最具代表性的资产模式就是包括IP在内的无形资产，这些资产一旦盘活，文化企业的发展也有机会迎来源头活水。不过，也有投资者认为，这份指导意见给产业发展提供了支撑，但是否具有操作性还需要进一步观察。文化轻资产的评估是一套技术体系，是在收购并购过程中，企业与投资者之间的行为，不是简简单单出台一个政策文件就能推动的。

　　根据媒体的报道，金融机构对于文化企业的无形资产的贷款额度通常在1千万到3千万之间。然而，一旦发生坏账，金融机构将承担较大的损失。所以，也有媒体认为，不管金融机构与文化产业如何惺惺相惜，轻资产无法评估的鸿沟还是横亘在彼此之间。

　　经济之声特约评论员、中央财经大学文化经济研究院院长魏鹏举，经济之声特约评论员、财经专栏作家叶檀共同就此解读评论。

　　经济之声：财政部发布了《文化企业无形资产评估指导意见》，从这份指导意见当中，我们可以看到，明星IP也可以纳入无形资产评估。在接受媒体采访时您说“《指导意见》对于文化与金融的融合具有一定意义和价值，尤其是对于改制中的国企。”那么我们如何看待这项新政策对文化企业，尤其是国企带来的积极作用？

　　魏鹏举：首先，该指导意见是中国资产评估协会发布的一个文件，但确实是在财政部、中宣部的组织指导下做的。第二，这个意见在我看来，最大的价值就是对于文化与金融的融合发展，因为文化与业金融对接的过程中，最大的一个瓶颈就是无形资产的价值评估。所以这次指导意见的出台对解决这个核心问题提供了一个权威性的参考指导。再者我比较看重的是这个指导意见对于国有化企业改制的作用，之所以中宣部和财政部对文化企业无形资产评估这样重视，一个很重要的原因在于，它和我们的文化体制改革有很大关系，在文化体制改革过程中，原来可能属于事业性质的经营性文化单位要转变为市场化的主体，所以在转制过程中，原来的国有文化机构其无形资产如何评估做价，保证国有文化资产的保值、增值，这是国有文化企业改制改革过程中非常重要的任务和使命。

　　经济之声：这项新规定在操作层面似乎还需观察，您是否也有这种担心？

　　魏鹏举：确实是，我觉得这个指导意见在战略层面上更有价值，因为它对于我们长期关心的文化与金融对接，国有资产评估估值等方面有总体的指导意义，但是具体的操作、实施、落地上，还需要很多环节和步骤。比如首先需要非常专业的评估机构逐步成熟。其次要建立起文化无形资产的数据库。第三，需要建立一套征信体系，无论是无形资产评估师，还是数据等，它需要纳入到征信体系的考核。

　　经济之声：这项新的规定给文化资产盘活自己的无形资产提供了政策支持，同时还是有人担心，政策的效果还需要观察。新的政策起到预期效果，需要哪些方面的支持？

　　叶檀：第一，需要信用方面的支撑，因为它是无形资产评估，所以背后的信用难题是一个很大的问题。第二是估值的问题。第三是服务于谁的问题。因为现在的文化企业无形资产，如果是一个红IP，他在二级市场套现比较容易，或者找到风头比较容易，如果是一般的IP，则其风险就很大。

　　经济之声：比如像之前的网红Papi酱的成功融资，一方面她也向市场展示出IP的魅力。但另外一方面，就是您提到的IP的估值问题，怎样防止出现恶意炒高IP价值进行融资的行为，对于无形资产评估难的问题有没有一些深层次的解决方式呢？

　　叶檀：最好还是用市场化的方式来解决。比如papi酱，其实罗振宇进行的是风投，不管他是投1200万，还是投2亿，没有人会说多还是少，因为这是市场给的估值，如果达不到，这就算投资失败，如果达到，就算是投资成功，风险和投资都是自担的，其估值相应会比较市场化，比较准确。另外还有一个二级市场的估值法，比如以前，华谊兄弟、光线传媒有一些红IP成立公司以后，他会收购，收购的价格比较高，这其实是对IP本人的一个收购，如果收购之后二级市场的股价不跌反涨，说明这样的收购的价格二级市场是认可的。所以现在如果出价了之后，各个金融机构银行都认可，而且大家争先出价，就说明这是一个市场认可的价格。
 
　　经济之声：也有人说，从无形资产的价值来看，银行给文化企业的贷款额度在1千万到3千万，一旦出现问题，银行将承担大部分的风险，这也使得银行对于文化企业的支持可能不会非常积极。从产业和金融政策角度入手，是否有一些提高金融企业积极性的方法？

　　叶檀：对于金融企业来说，投资这种无形资产，不管是科技、专利还是IP，其风险确实都非常大，这也是主要由风投进行投资的原因。如果银行要投，传统的贷款模式是不行的，银行有两个分散风险的方式，如果是允许银行做的，相信它们的兴趣会增加，第一是允许银行进行股权投资；第二是允许银行进行分散投资，比如投一个IP可能风险很大，但如果它是境内外投10个IP，相对而言风险就分散了。

　　(原标题：文化企业无形资产可以融资 专家称操作层面或仍需观察)